政府、开发商、银行乃至购房者都是房价过高的获利者，这也使房价成为个牵一发而动全身的问题，对于依靠信贷推动的中国房产业而言，房价下跌的后果可能会更加严重。金融时报中文网这样预言到：“中国房价的上涨都是以银行的资金为载体，无论是开发商还是购房者，一旦哪天推动中国资产重估力量的消失，中国的资产价格肯定也会暴跌，银行肯定将遭池鱼之殃。”

 股市攀高之下的房价图景

CPI数据创11年新高，通货膨胀已成定局。

在流动性过剩的大背景下，房价上涨的理由更加充分。9月12日，国家发展改革委、国家统计局发布调查数据，2007年8月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.2%，涨幅比上月高0.7个百分点；环比上涨1.4%，涨幅比上月高0.2个百分点。从2003年起，人们似乎已经习惯这样的消息，中国房价开始飙升，直至今日仍然没有到达房价天花板。政府三番五次进行调控，“国六条”“新八条”层出不穷，换来的只是房价的报复性反弹。

易宪容这样“主降派”的声音越来越小，而任志强的话越来越像真理，

从2003年起，房价开始成为中国人越来越难扛的一个包袱。房价承受能力是以房价收入比来衡量的，房价收入比”是指一个地方每户居民的平均房价与每户居民的平均年收入之比。当一个地方房价收入比超过7以后，便成为世界上公认的“国际房价难承受的地区”。中国的房价收入比显然大于7，穷其一生积蓄来买房的人并不是少数，更多人则通过银行贷款买房，主动成为房奴。

通货膨胀愈加严重，市民对楼市的投机心理便愈加强烈。百姓通过投资以避免资产贬值，大量资金因此涌入楼市造成房价上涨。在很多人看来，不怕没钱，就怕没房。做房奴不可怕，追着房价跑才可悲。买房，是投资，更是保值。而房企则通过股市融资，进一步提高拿地能力，造成地块价格大幅上涨，并最终将这一负担转移到购房者身上。

那么房价何时能止涨？任志强预言中国房价到2020年才有这种可能。构成房价的各个因素，如土地、需求等等，目前看不到衰减的趋势。政府、开发商和购房者都妄图在上涨行情中，在房价利益链上，他们成为一根线上的蚂蚱，而这也推动房价如雪球一般越滚越大。

CPI效应：股市震荡  楼市攀高

    在流通性过剩的背景下，股市和楼市如同中国最大的一架资金天平

8月以来，政府频频出手以抑制不断攀高的CPI。8月20日，国家外汇管理局颁布内地投资港股新规，通过中行天津分行以及香港中银国际，内地居民便可“以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资”。此外，财政部在9月11日宣布向市场发行2000亿元的特别国债，以缓解流动性，加强改善宏观调控。虽说政府希望通过组合拳化解当前的过热趋势，但效果还未得知，在CPI的涨幅前这些措施显得相当无力，CPI在8月的涨幅达到6.5%。而高盛中国首席经济学家梁红认为：未来几个月CPI增幅达到7%或更高水平的可能性非常大。

CPI的攀升一方面抑制了百姓的消费欲望，另一方面使得百姓把钱投入到收益率较高的股市和楼市。在物价飙涨的背景下，居民不把资金拿出来投资增值便是放在银行里贬值。而目前投资渠道狭窄，因此股市和楼市成为大多数人的选择。股市前一段时间的震荡则给了房价上升直接的机会，大量从股市撤逃的资金转向房市，撑起了房价上涨的半壁江山。以南昌为例，8月份房价涨幅达到7.8%,位居中部六省会城市第二名。个别楼盘涨幅更是惊人，名门世家由4380元涨到4680元，涨幅超过10%。

一般来说，股市和楼市关系如天平一般：股市飘红，将吸引大量小额资金涌入这个市场，而房地产便随之下降，房价开始下跌；股市震荡，则投资渠道紧缩，银行存款不得不转向稳定性增值领域，房地产首当其冲，销量与售价齐齐飙升。

9月11日，沪指和深成指分别暴跌4.51%和 4.40%，股市的调整给了房价上涨的空间。大量资金因此仍然源源不断的流入楼市，在2004年那一轮房市上涨行情中，最有名的地产投资者是温州炒房团，甚至在二级城市都留下留下温州人的身影。而此轮上涨，越来越多的城市居民已经不自觉的成为房价上涨的助推者。以南昌为例，8月26号开盘的梦里水乡，一天内销售成交量便达到95%以上，紫金城更是一天内售出几百套。

而央行为抑制CPI所推出的加息措施，也难以控制脱缰之势的房价。中国人民银行14日宣布，决定自9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点。这是央行今年以来第五次加息。

虽然央行年内5次加息，但加息幅度仍然少于CPI的涨幅，目前的实际利率仍为负数。从以往的历史来看，央行的加息对投资者炒房行为的压力有限。对于炒房者而言，加息只是“毛毛雨”而已。现在房价上涨幅度远超利率，投资房产仍有较大的获利空间。对于已经买房的人而言，房价的涨幅已经冲抵了加息所带来的房贷上升成本。

但对持币待购房者而言，虽说每次只有0.27%的上扬幅度，但已构成心理上的负担。因为他们身上存在这双重压力，既要承担房价快速上涨带来的压力，又要承担央行再三加息带来的压力。《每日经济新闻》的一项调查显示：67.07%的网民认为年内会再度加息，其中82.97%的网民认为本轮加息对按揭购房者影响最大，12.84%的网民认为对开发商会有影响。51.48%的网民认为加息会使房价上涨，31.72%的网民认为对房价无影响；56.8%的网民认为此次加息带来的还款增加“要命”，67.86%的网民认为若再次加息，承受能力将“够呛”。

即便如此，对于房价未来看涨的预期，仍然促使相当一部分人肩扛利率重负，从银行借贷购房。而年内还有1到2次加息的新闻，则更给人“晚买不如早买”的信号。

房企上市：抢地游戏 推高地价

    在这一轮股市热潮中，开发商为上市而进行的土地储备，在一定程度上提高了区域地块价格，而今年所诞生的地王大多为上市房企。

除却CPI增长带来的投机因素，房价有没有可能下跌？在土地供应不足的情况下，这个答案永远都是否定的。今年CPI所燃起的房价是虚火，而地价上涨则让房价有了直线上升的理由。

7月12日，万科在东莞塘厦拿地，楼面地价达1.5243万元/平方米，成为广东新地王；7月24日，长沙新河三角洲地块以92亿天价成交，创国内单宗土地最高纪录；8月24日，上海某地块被苏宁地产以44.04亿元的创纪录价成交，楼面地价高达6.69万元/平方米……。在这些令人咂舌的数字背后，是开发商对囤地的需要，也是对房产前景的看好。

地价和房价的关系如今进入恶性循环，地价上扬，房价应声而动；房价的上升，政府则在地价拍卖中让地价。根据国家发改委的数据统计，今年二季度，全国70个大中城市土地交易价格同比上涨13.5%，涨幅比一季度高3.7个百分点。其中，居住用地交易价格上涨16.2%，涨幅比一季度高7.3个百分点，其中地价的涨幅已经超过了房价。  

今年以来，房价已经涨的有些让人看不明白。用广州市长张广宁的话来说，“房价已经成了政治问题”。在这种背景下，政府开始大量放地，以平抑房价。以南昌市为例，2007年全市（含四县）房地产开发用地计划供应5000-5500亩，比上年增长了10%左右。但政府对土地供应量的增加并没有达到其目的，反倒是开发商在这一过程中大肆抢地，这也造成“地王”在今年频繁诞生，一些区域的地价攀上新高。

开发商如今疯狂抢地，背后便有上市的考量，根据《经济观察报》的预计，在未来2至3年内，至少有10家房企上市。而上市的开发商首先就必须是“地主” 碧桂园如此，潘石屹旗下的soho中国照样如此。如果没有土地这个筹码，上市基本是不可能实现。而上市之后，房产企业将筹得的资金进行再扩张，最终将造成“强者恒强，弱者愈弱”的竞争局面。

4月20日在香港上市的内地企业碧桂园，受到68万香港人的追捧，而持有95.2亿股碧桂园的25岁大股东杨惠妍当日也一举超过玖龙纸业的董事长张茵成为新一代内地女首富。碧桂园受追捧的原因何在，因为上市前碧桂园的土地储备便已经达到1500万平方米。房地产企业上市一项重要的考量就是该公司土地储备量，碧桂园的土地储备成为其上市的最有利元素。而在上市之后，碧桂园迅速从广东扩展到全国各地，土地储备也增长到2800万平方米，成为名副其实的“地主”。

SOHO中国当时号称今年6月赴港上市，但在拿地之前，这近乎一个笑话。SOHO中国一直饱受地荒之苦，今年3月，SOHO中国终于以35亿元获得三里屯一块面积为47万平方米的土地开发权，这个消息对于潘石屹来说无疑是颗上市的定心丸。

房企上市之后，一般路径便是筹资—扩张—增发股票—再融资—继续圈地，以万科为例，9月5日A股增发3.17亿股正式上市，共募集资金100亿元。 据不完全统计，地产上市公司今年通过A股市场融资的额度已经突破1000亿元，而且几乎所有的公司都将筹集资金的投向确定为买地及发展项目。而这条路径走到底便是推到地价的进一步上扬，

在政府严控土地的背景下，可以想象，上市房企对地块的争夺会更加激烈。今年所诞生的地王大多数为上市房企，比如万科、苏宁环球及北辰实业等等。而这些昂贵地价的成本最终则会转让到购房者手上，托起未来的高房价。

香港：教训和经验

“覆巢之下，安有完卵”

中国此轮楼市和股市的互动和1997年香港房灾前如出一辙，和香港在几个层面上都非常相似。首先就是热线涌入，此轮大量外资进入楼市之中，只为投机利益，并非长远投资。据《羊城晚报》报道，目前大约已有3000亿地下热线加速进入到中国楼市，而这对中国房价已经起到火上浇油的作用。香港房灾之前，也有大量热钱因美国减息流入香港，形成资产价格的通货膨胀。此外，随着楼市的各种股指也开始猛升，这在大陆显得更为明显。A股指数已经在两年之内翻了四倍，从去年的1000多点直指现在的六千点，而香港的涨幅在股灾之前的涨幅也只不过89.5%而已。

“覆巢之下，安有完卵”，从香港看来，股市泡沫破裂和房产价格狂跌总是相伴而生的。

1997年10月，亚洲金融危机击穿香港房产泡沫，香港股市在此5年时间里损失8万亿港元，超过同期香港的生产总值。1998年，香港私人住宅售价平均下跌35%-40%，比1997年平均下跌5成。直至现在，香港的私人住宅价格还追不上1998年的价格。

   “泡沫只有在它破裂的时候才能被称为泡沫”，中国楼市能挤出多少泡沫？相对香港来说，内地的房产在需求方面比香港更为强烈。香港有一半人住在政府提供的公屋和居屋里，而内地则在住房保障方面完全是“重市场，轻保障”。这就意味着在很长时间里，大众依然看不到房价下跌的曙光。用金融时报专栏作家陈旭敏的话说，中国对楼市强大的刚性需求，已经封死了楼市下跌的空间。流入城市的群体，如毕业大学生、刚工作的白领，这些人已经成为推动房价上涨的后备力量，在5到10年后，当这些人的购买力体现出来，房价会到达一个更加惊人的地步。                                                            

决定房产价格最重要的是供求关系，而在政府和开发商厘清责任之前，房价不可能得到大的改观。对于开发商来说，追求利润是天性，“给有钱人造房子”是一句大实话。而政府指望直接通过硬性调控影响房价，根本上说是个空想。唯有建立多层次的住房保障体系，才有可能改变楼市如此紧张的供求关系，从而降低房价。

8月1日，国务院通过《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》，《意见》进一步建立健全城市廉租住房制度，改进和规范经济适用住房制度。建设部提出，中低价位、中小套型的普通商品房的建设用地要达到70%以上。

《意见》所提到的各种措施不无道理，但是还有很多疑问，如果此类商品房用地达到70%以上，政府如何平衡开发商的利益？政府这种硬性规定还是带有计划经济色彩，政府一方面在土地中得到巨大收益，另一方面却又要求开发商承担政府保障住房的责任。所以，到最后政府和开发商的博弈难免会演变成一场猫鼠游戏。因为开发商只为利润而生，总会将土地利益最大化。

此外，8月7日,国务院24号文出炉,其中明确要求“土地出让净收益用于廉租住房保障资金的比例不得低于10%”,这又陷入了另外一个怪圈，保障性住房的建设资金将有很大一部分来自土地出让收益，也就是直接来自开发商。而在商品房建设上，政府又给开发商设立种种限制，开发商的地位在这种背景下地位相当尴尬。

在住房保障这方面，政府应该具有怎样的职责？香港是值得借鉴的标本，香港的住房体系分成三个部分：第一个是廉租房，占整个房地产住宅市场的30%左右，由政府提供，租金低于市价50%以上，香港收入最低的市民大多住的就是这种廉租房；第二个是居屋，类似国内的经济适用房，占整个房产市场的15%左右；第三个则是由完全开放的房地产市场提供的商品房。

香港的商品房是完全放开竞争的，高收入者购买商品房，政府对这一块并不加以干涉，中低收入者的住房则由政府保障，这种思路或许值得大陆借鉴。 

政府、开发商、银行乃至购房者都是房价过高的获利者，这也使房价成为个牵一发而动全身的问题，对于依靠信贷推动的中国房产业而言，房价下跌的后果可能会更加严重。金融时报中文网这样预言到：“中国房价的上涨都是以银行的资金为载体，无论是开发商还是购房者，一旦哪天推动中国资产重估力量的消失，中国的资产价格肯定也会暴跌，银行肯定将遭池鱼之殃。”

 股市攀高之下的房价图景

CPI数据创11年新高，通货膨胀已成定局。

在流动性过剩的大背景下，房价上涨的理由更加充分。9月12日，国家发展改革委、国家统计局发布调查数据，2007年8月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.2%，涨幅比上月高0.7个百分点；环比上涨1.4%，涨幅比上月高0.2个百分点。从2003年起，人们似乎已经习惯这样的消息，中国房价开始飙升，直至今日仍然没有到达房价天花板。政府三番五次进行调控，“国六条”“新八条”层出不穷，换来的只是房价的报复性反弹。

易宪容这样“主降派”的声音越来越小，而任志强的话越来越像真理，

从2003年起，房价开始成为中国人越来越难扛的一个包袱。房价承受能力是以房价收入比来衡量的，房价收入比”是指一个地方每户居民的平均房价与每户居民的平均年收入之比。当一个地方房价收入比超过7以后，便成为世界上公认的“国际房价难承受的地区”。中国的房价收入比显然大于7，穷其一生积蓄来买房的人并不是少数，更多人则通过银行贷款买房，主动成为房奴。

通货膨胀愈加严重，市民对楼市的投机心理便愈加强烈。百姓通过投资以避免资产贬值，大量资金因此涌入楼市造成房价上涨。在很多人看来，不怕没钱，就怕没房。做房奴不可怕，追着房价跑才可悲。买房，是投资，更是保值。而房企则通过股市融资，进一步提高拿地能力，造成地块价格大幅上涨，并最终将这一负担转移到购房者身上。

那么房价何时能止涨？任志强预言中国房价到2020年才有这种可能。构成房价的各个因素，如土地、需求等等，目前看不到衰减的趋势。政府、开发商和购房者都妄图在上涨行情中，在房价利益链上，他们成为一根线上的蚂蚱，而这也推动房价如雪球一般越滚越大。

CPI效应：股市震荡  楼市攀高

    在流通性过剩的背景下，股市和楼市如同中国最大的一架资金天平

8月以来，政府频频出手以抑制不断攀高的CPI。8月20日，国家外汇管理局颁布内地投资港股新规，通过中行天津分行以及香港中银国际，内地居民便可“以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资”。此外，财政部在9月11日宣布向市场发行2000亿元的特别国债，以缓解流动性，加强改善宏观调控。虽说政府希望通过组合拳化解当前的过热趋势，但效果还未得知，在CPI的涨幅前这些措施显得相当无力，CPI在8月的涨幅达到6.5%。而高盛中国首席经济学家梁红认为：未来几个月CPI增幅达到7%或更高水平的可能性非常大。

CPI的攀升一方面抑制了百姓的消费欲望，另一方面使得百姓把钱投入到收益率较高的股市和楼市。在物价飙涨的背景下，居民不把资金拿出来投资增值便是放在银行里贬值。而目前投资渠道狭窄，因此股市和楼市成为大多数人的选择。股市前一段时间的震荡则给了房价上升直接的机会，大量从股市撤逃的资金转向房市，撑起了房价上涨的半壁江山。以南昌为例，8月份房价涨幅达到7.8%,位居中部六省会城市第二名。个别楼盘涨幅更是惊人，名门世家由4380元涨到4680元，涨幅超过10%。

一般来说，股市和楼市关系如天平一般：股市飘红，将吸引大量小额资金涌入这个市场，而房地产便随之下降，房价开始下跌；股市震荡，则投资渠道紧缩，银行存款不得不转向稳定性增值领域，房地产首当其冲，销量与售价齐齐飙升。

9月11日，沪指和深成指分别暴跌4.51%和 4.40%，股市的调整给了房价上涨的空间。大量资金因此仍然源源不断的流入楼市，在2004年那一轮房市上涨行情中，最有名的地产投资者是温州炒房团，甚至在二级城市都留下留下温州人的身影。而此轮上涨，越来越多的城市居民已经不自觉的成为房价上涨的助推者。以南昌为例，8月26号开盘的梦里水乡，一天内销售成交量便达到95%以上，紫金城更是一天内售出几百套。

而央行为抑制CPI所推出的加息措施，也难以控制脱缰之势的房价。中国人民银行14日宣布，决定自9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点。这是央行今年以来第五次加息。

虽然央行年内5次加息，但加息幅度仍然少于CPI的涨幅，目前的实际利率仍为负数。从以往的历史来看，央行的加息对投资者炒房行为的压力有限。对于炒房者而言，加息只是“毛毛雨”而已。现在房价上涨幅度远超利率，投资房产仍有较大的获利空间。对于已经买房的人而言，房价的涨幅已经冲抵了加息所带来的房贷上升成本。

但对持币待购房者而言，虽说每次只有0.27%的上扬幅度，但已构成心理上的负担。因为他们身上存在这双重压力，既要承担房价快速上涨带来的压力，又要承担央行再三加息带来的压力。《每日经济新闻》的一项调查显示：67.07%的网民认为年内会再度加息，其中82.97%的网民认为本轮加息对按揭购房者影响最大，12.84%的网民认为对开发商会有影响。51.48%的网民认为加息会使房价上涨，31.72%的网民认为对房价无影响；56.8%的网民认为此次加息带来的还款增加“要命”，67.86%的网民认为若再次加息，承受能力将“够呛”。

即便如此，对于房价未来看涨的预期，仍然促使相当一部分人肩扛利率重负，从银行借贷购房。而年内还有1到2次加息的新闻，则更给人“晚买不如早买”的信号。

房企上市：抢地游戏 推高地价

    在这一轮股市热潮中，开发商为上市而进行的土地储备，在一定程度上提高了区域地块价格，而今年所诞生的地王大多为上市房企。

除却CPI增长带来的投机因素，房价有没有可能下跌？在土地供应不足的情况下，这个答案永远都是否定的。今年CPI所燃起的房价是虚火，而地价上涨则让房价有了直线上升的理由。

7月12日，万科在东莞塘厦拿地，楼面地价达1.5243万元/平方米，成为广东新地王；7月24日，长沙新河三角洲地块以92亿天价成交，创国内单宗土地最高纪录；8月24日，上海某地块被苏宁地产以44.04亿元的创纪录价成交，楼面地价高达6.69万元/平方米……。在这些令人咂舌的数字背后，是开发商对囤地的需要，也是对房产前景的看好。

地价和房价的关系如今进入恶性循环，地价上扬，房价应声而动；房价的上升，政府则在地价拍卖中让地价。根据国家发改委的数据统计，今年二季度，全国70个大中城市土地交易价格同比上涨13.5%，涨幅比一季度高3.7个百分点。其中，居住用地交易价格上涨16.2%，涨幅比一季度高7.3个百分点，其中地价的涨幅已经超过了房价。  

今年以来，房价已经涨的有些让人看不明白。用广州市长张广宁的话来说，“房价已经成了政治问题”。在这种背景下，政府开始大量放地，以平抑房价。以南昌市为例，2007年全市（含四县）房地产开发用地计划供应5000-5500亩，比上年增长了10%左右。但政府对土地供应量的增加并没有达到其目的，反倒是开发商在这一过程中大肆抢地，这也造成“地王”在今年频繁诞生，一些区域的地价攀上新高。

开发商如今疯狂抢地，背后便有上市的考量，根据《经济观察报》的预计，在未来2至3年内，至少有10家房企上市。而上市的开发商首先就必须是“地主” 碧桂园如此，潘石屹旗下的soho中国照样如此。如果没有土地这个筹码，上市基本是不可能实现。而上市之后，房产企业将筹得的资金进行再扩张，最终将造成“强者恒强，弱者愈弱”的竞争局面。

4月20日在香港上市的内地企业碧桂园，受到68万香港人的追捧，而持有95.2亿股碧桂园的25岁大股东杨惠妍当日也一举超过玖龙纸业的董事长张茵成为新一代内地女首富。碧桂园受追捧的原因何在，因为上市前碧桂园的土地储备便已经达到1500万平方米。房地产企业上市一项重要的考量就是该公司土地储备量，碧桂园的土地储备成为其上市的最有利元素。而在上市之后，碧桂园迅速从广东扩展到全国各地，土地储备也增长到2800万平方米，成为名副其实的“地主”。

SOHO中国当时号称今年6月赴港上市，但在拿地之前，这近乎一个笑话。SOHO中国一直饱受地荒之苦，今年3月，SOHO中国终于以35亿元获得三里屯一块面积为47万平方米的土地开发权，这个消息对于潘石屹来说无疑是颗上市的定心丸。

房企上市之后，一般路径便是筹资—扩张—增发股票—再融资—继续圈地，以万科为例，9月5日A股增发3.17亿股正式上市，共募集资金100亿元。 据不完全统计，地产上市公司今年通过A股市场融资的额度已经突破1000亿元，而且几乎所有的公司都将筹集资金的投向确定为买地及发展项目。而这条路径走到底便是推到地价的进一步上扬，

在政府严控土地的背景下，可以想象，上市房企对地块的争夺会更加激烈。今年所诞生的地王大多数为上市房企，比如万科、苏宁环球及北辰实业等等。而这些昂贵地价的成本最终则会转让到购房者手上，托起未来的高房价。

香港：教训和经验

“覆巢之下，安有完卵”

中国此轮楼市和股市的互动和1997年香港房灾前如出一辙，和香港在几个层面上都非常相似。首先就是热线涌入，此轮大量外资进入楼市之中，只为投机利益，并非长远投资。据《羊城晚报》报道，目前大约已有3000亿地下热线加速进入到中国楼市，而这对中国房价已经起到火上浇油的作用。香港房灾之前，也有大量热钱因美国减息流入香港，形成资产价格的通货膨胀。此外，随着楼市的各种股指也开始猛升，这在大陆显得更为明显。A股指数已经在两年之内翻了四倍，从去年的1000多点直指现在的六千点，而香港的涨幅在股灾之前的涨幅也只不过89.5%而已。

“覆巢之下，安有完卵”，从香港看来，股市泡沫破裂和房产价格狂跌总是相伴而生的。

1997年10月，亚洲金融危机击穿香港房产泡沫，香港股市在此5年时间里损失8万亿港元，超过同期香港的生产总值。1998年，香港私人住宅售价平均下跌35%-40%，比1997年平均下跌5成。直至现在，香港的私人住宅价格还追不上1998年的价格。

   “泡沫只有在它破裂的时候才能被称为泡沫”，中国楼市能挤出多少泡沫？相对香港来说，内地的房产在需求方面比香港更为强烈。香港有一半人住在政府提供的公屋和居屋里，而内地则在住房保障方面完全是“重市场，轻保障”。这就意味着在很长时间里，大众依然看不到房价下跌的曙光。用金融时报专栏作家陈旭敏的话说，中国对楼市强大的刚性需求，已经封死了楼市下跌的空间。流入城市的群体，如毕业大学生、刚工作的白领，这些人已经成为推动房价上涨的后备力量，在5到10年后，当这些人的购买力体现出来，房价会到达一个更加惊人的地步。                                                            

决定房产价格最重要的是供求关系，而在政府和开发商厘清责任之前，房价不可能得到大的改观。对于开发商来说，追求利润是天性，“给有钱人造房子”是一句大实话。而政府指望直接通过硬性调控影响房价，根本上说是个空想。唯有建立多层次的住房保障体系，才有可能改变楼市如此紧张的供求关系，从而降低房价。

8月1日，国务院通过《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》，《意见》进一步建立健全城市廉租住房制度，改进和规范经济适用住房制度。建设部提出，中低价位、中小套型的普通商品房的建设用地要达到70%以上。

《意见》所提到的各种措施不无道理，但是还有很多疑问，如果此类商品房用地达到70%以上，政府如何平衡开发商的利益？政府这种硬性规定还是带有计划经济色彩，政府一方面在土地中得到巨大收益，另一方面却又要求开发商承担政府保障住房的责任。所以，到最后政府和开发商的博弈难免会演变成一场猫鼠游戏。因为开发商只为利润而生，总会将土地利益最大化。

此外，8月7日,国务院24号文出炉,其中明确要求“土地出让净收益用于廉租住房保障资金的比例不得低于10%”,这又陷入了另外一个怪圈，保障性住房的建设资金将有很大一部分来自土地出让收益，也就是直接来自开发商。而在商品房建设上，政府又给开发商设立种种限制，开发商的地位在这种背景下地位相当尴尬。

在住房保障这方面，政府应该具有怎样的职责？香港是值得借鉴的标本，香港的住房体系分成三个部分：第一个是廉租房，占整个房地产住宅市场的30%左右，由政府提供，租金低于市价50%以上，香港收入最低的市民大多住的就是这种廉租房；第二个是居屋，类似国内的经济适用房，占整个房产市场的15%左右；第三个则是由完全开放的房地产市场提供的商品房。

香港的商品房是完全放开竞争的，高收入者购买商品房，政府对这一块并不加以干涉，中低收入者的住房则由政府保障，这种思路或许值得大陆借鉴。